[摘要] 据统计，截至8月底，全国一共拍出了65宗超过10亿元的土地，其中46宗溢价率超过100%。今年前8个月，全国累计“地王”数量同比上涨了26倍。
据统计，截至8月底，一共拍出了65宗超过10亿元的土地，其中46宗溢价率超过100%。今年前8个月，累计“地王”数量同比上涨了26倍。
“地王”们哪来那么多钱？
其实是“虚胖”。不少“地王”通过配资拿地。譬如首付可以“三七”开，即房企只需提供三成的资金，余下七成则在拍地后抵押到银行取得贷款。而如果房企联合拿地，或拿地后出让股权，所付出的资金成本则甚至更少，这也是某企业110亿元拿下上海（楼盘）静安“地王”的逻辑。
以小钱博“地王”，这是不折不扣的加杠杆！
未来3年，如果周围房价上涨不超过100%，这些“地王”就都将面临巨大的资金压力与入市难度。难道“地王”们不怕砸手里吗？
房企争抢“地王”的根本原因在于“资金潮下的资产荒”。实体经济疲软的环境下，楼市被视作资金的避风港。一方面，资金成本低，房企的资金状况较为充裕；另一方面，实体经济不振，房地产的资产价值更加凸显。
受益于上半年的旺盛销售，多数房企的业绩亮眼，这也使得其疯狂拿地的行为具备了一定的合理性。
但一旦政策转向、信贷收紧，土地市场的狂欢将戛然而止，高成本拿地的企业也将万劫不复。
开发商不是不知道风险，在日益高企的土地成本面前，大多数开发商的想法是：拿地不一定死，不拿地肯定死。
他们在赌。一赌政府不会坐视房地产市场低迷。土地出让收入是重要的财政收入来源，政府不会放弃这只“会下金蛋的鸡”。二赌银行“陪绑”。万一倒闭，房企亏小钱，银行赔大钱，而政府不会让银行大面积倒闭。
这里有一笔大账：房企用小钱，通过抵押，套取银行巨量贷款，高价拿地成就“地王”，这是加杠杆过程。然后，通过高地价炒高房价，将杠杆转嫁给购房者。
譬如，原来一套房子总价100万，购房者首付30万（30%），其余70万为房贷；现在一套房子总价200万，购房者首付60万（30%），其余140万为房贷。表面看，虽然购房者首付只增加了30万元，但是未来需要支付的房贷剧增了70万元。“地王”所加的杠杆，终转化为居民消费加杠杆。这一过程正合某些人所称的“企业降杠杆，居民加杠杆”之意。
请注意，“地王”们做的是“高进（土地）高出（商品房）”的生意。但他们赚的还不是多的，地价上涨大的受益者是土地的拥有者——政府。
一般而言，增加土地供应是防止“地王”现象频发的调控手段之一。但用传统的供求关系来解释土地价格是有缺陷的。和住房供求不一样，土地背后的差异性更大，并非供地增加了价格就会下降。房地产历次调控已经证明了这一点。
因此，遏制疯炒地皮，核心的不是增加土地供应，而是打掉地产商们拿地时的配资等杠杆。譬如，规定拿地首付由三成改为六成、八成，甚至全款。撤掉了上天的“梯子”，看地价怎么涨上天！
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